北交所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深(shēn)浙k是浙江哪个城市的两市以外国内最优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北(běi)交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交(ji浙k是浙江哪个城市的āo)所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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