金融界(jiè)5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)结婚以后他那个越来越大了”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日(rì)本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会(huì)撤离世界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)结婚以后他那个越来越大了同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观(guān)察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但(dàn)良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的(de)结婚以后他那个越来越大了发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者(zhě)提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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