随着一(yī)季报披(pī)露完毕，有着(zhe)“专(zhuān)业买手”之称的公募(mù)FOF最(zuì)新持(chí)仓(cāng)随之出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新(xīn)趋势优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持有只数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季度(dù)，易(yì)方达供给(gěi)改革取(qǔ)代融通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三名(míng)。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期(qī)维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部(bù)向上修复的(de)状态，且市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐(lài)

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗(qí)下(xià)一季报披露，FOF基金(jīn)经理新一(yī)季的基金(jīn)配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华商(shāng)新趋威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(qū)势优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入数量最多(duō)的权益基金，这也是华(huá)商新趋势优选(xuǎn)第二个季度坐(zuò)上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是与融(róng)通健康产业(yè)并列首位(wèi)。在(zài)此之(zhī)前(qián)，则由(yóu)海(hǎi)富通改(gǎi)革驱动连续第五(wǔ)个季(jì)度霸(bà)榜。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一(yī)季度均(jūn)重点配置华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选基金(jīn)，其(qí)中(zhōng)更有包(bāo)括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有、嘉(jiā)实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募FOF合(hé)计持有华商新趋(qū)势优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年末增持了(le)17.62万份(fèn)，持有华商(shāng)新趋势优(yōu)选的(de)FOF基金数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于(yú)2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长期(qī)以成长(zhǎng)风格著称(chēng)，截止今年一季度(dù)末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞(ruì)，合计持有份(fèn)额1.74亿(yì)份，相比去年末持有的(de)FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环(huán)比减持8437.61万(wàn)份。据悉(xī)，易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆势(shì)投(tóu)资，关(guān)注估值(zhí)被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚固或出现好转信号(hào)的公司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改革在一季(jì)度(dù)新进公(gōng)募FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有(yǒu)易方达供给改革，合计(jì)持有份额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只，环(huán)比增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博士(shì)，有过多(duō)年化(huà)工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的行业内把握投资机会，并(bìng)通过努力不断(duàn)扩大能力圈，目前行(xíng)业配置更趋均(jūn)衡。

　　从增持榜单来看(kàn)，据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数基金增(zēng)持前三“花落(luò)华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)光伏产业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前(qián)三则被(bèi)易方达信(xìn)息产业、财通资管(guǎn)健康(kāng)产业、中欧碳(tàn)中和(hé)占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增持前三分(fēn)别为中欧信息产业、汇(huì)添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是交(jiāo)银(yín)定期支付(fù)双息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债(zhài)混(hùn)合基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈回报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺(qí)。

　　权(quán)益仓(cāng)位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持(chí)涨幅过高行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体表(biǎo)现相对较好，但行业(yè)分化较大。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策的提(tí)振与(yǔ)人(rén)工智能(néng)主题的不断发酵，科技板块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从(cóng)一季度披露(lù)的情况(kuàng)上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超(chāo)配权益仓位，并向成长风格偏移，也(yě)有(yǒu)部(bù)分FOF基金经理在一季(jì)度(dù)末对(duì)涨幅过高行业基金进(jìn)行了(le)减仓， 增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配(pèi)合理的行(xíng)业(yè)。

　　长期业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理(lǐ)林国怀在一季报中表(biǎo)示(shì)，本季度(dù)基金主要进(jìn)行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续维(wéi)持(chí)权(quán)益(yì)资产的(de)仓位略高于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成长型基(jī)金的配置比例，同时适度降低价(jià)值型(xíng)基金的配置比(bǐ)例；3、逢高减持部分转债(zhài)品种，增加(jiā)其他确定性较高的绝(jué)对收益或相对收(shōu)益基(jī)金品种；4、继续根据既(jì)定的(de)策略参与(yǔ)股票定增、大宗交易等投资(zī)机会，减持解(jiě)禁的股票。

　　组合(hé)风格上，目前(qián)权益部分依(yī)然保(bǎo)持略超配价值风(fēng)格，但偏离(lí)幅度已显著下降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡(héng)”的配置策略，通过积极挖掘市场(chǎng)上相(xiāng)对(duì)收益和(hé)绝对收益威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(yì)的投(tóu)资机会不断(duàn)增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多(duō)资(zī)产(chǎn)、多策略(lüè)”的方式来平滑组(zǔ)合波动，努力(lì)将该基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征”。

　　从(cóng)一(yī)季度(dù)持(chí)仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基金(jīn)，富国(guó)信用(yòng)债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰(xī)，因此组合整体上除(chú)了向小市值成长风格有(yǒu)一定偏离(lí)外，其他方面没(méi)有明显的偏离(lí)，整体上比较均衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗(lǎng)，基(jī)金经理(lǐ)对今年全(quán)年股票市(shì)场的(de)主要方向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明(míng)确的(de)判断，在操作上(shàng)，本基金(jīn)在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估(gū)值价值(zhí)风格(gé)基金和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济(jì)相关的基金和股票，未来计划视(shì)相(xiāng)关板块(kuài)的估值(zhí)水(shuǐ)平变化(huà)做动态(tài)调(diào)整。”华(huá)夏养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季度的主要持仓仍然(rán)坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对(duì)部(bù)分主(zhǔ)动权益基金进行了分(fēn)散和优化，在一季(jì)度股票市场整体(tǐ)小幅上涨但(dàn)行业之间分化巨大(dà)的市场中，基于对长期基(jī)本(běn)面(miàn)、行业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风格的(de)持仓结构进行(xíng)了小幅调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增(zēng)持部分短期表(biǎo)现(xiàn)较差(chà)的行业基(jī)金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现领(lǐng)先的平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，基金整体保(bǎo)持(chí)中枢附近的(de)权益仓位，但内部结(jié)构有所调整。债券方面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性(xìng)，其他以现(xiàn)金管理为主(zhǔ)；权(quán)益方(fāng)面，基于不同板(bǎn)块的基本面和(hé)估(gū)值性价(jià)比，略加仓(cāng)港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动(dòng)态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态(tài)，重点关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了深(shēn)度(dù)价值和(hé)价值(zhí)质量等(děng)偏(piān)价值策略的基金的(de)超配比例，继续(xù)超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长策略的基金的配置比例。在行(xíng)业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调(diào)整，处于“三(sān)低”类资(zī)产（景气(qì)周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技(jì)成长策略基金的配(pèi)置比例。不过(guò)仍然选择(zé)那些能够长期拿得住的基金，很(hěn)少(shǎo)去追逐那些短期大幅(fú)度上涨的、最(zuì)亮眼的科(kē)技(jì)基(jī)金。在(zài)不(bù)同(tóng)地域的投(tóu)资方面(miàn)，在市场大(dà)幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金(jīn)的配置比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末(mò)，基金的权益类(lèi)资产实际配置比(bǐ)例为71％，相对年度目标(biāo)配置比例战(zhàn)术(shù)型标配(pèi)，对(duì)阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加(jiā)了部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业(yè)。

　　富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经济增长和(hé)政策支(zhī)持方向(xiàng)作为(wèi)调整(zhěng)配置(zhì)主要方向，组合主要提(tí)高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好(hǎo)的标的实(shí)现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和(hé)消费者信(xìn)心等方面的观察，鹏(péng)华养(yǎng)老2045将组合权益资产(chǎn)维(wéi)持超配(pèi)状态，结构上均衡(héng)配(pèi)置于(yú)：受益于顺周期低估值的金融周(zhōu)期板(bǎn)块、受益于社会经(jīng)济(jì)活动趋于(yú)正常的消费医药(yào)板块(kuài)，以及受(shòu)益于产业(yè)周(zhōu)期见底及国产替(tì)代的科技制造板块上。

　　权(quán)益(yì)市场仍将(jiāng)有所(suǒ)作(zuò)为

　　关注确定性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点(diǎn)附近，未(wèi)来市场存(cún)在(zài)哪(nǎ)些风险和机会？如何(hé)寻找(zhǎo)投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为(wèi)，展望后市，随着经济数据真空期(qī)的度(dù)过，国内大类资产复(fù)苏预(yù)期(qī)进入验证阶段。中期维持对权益(yì)资(zī)产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经济处于(yú)底部向上修复的状态(tài)，且(qiě)市场估值压(yā)力(lì)仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下(xià)条(tiáo)潜(qián)在盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产(chǎn)估值修复。从确定性和未来发展方(fāng)向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全、数字(zì)经济和新(xīn)技术领域。大复(fù)苏中(zhōng)在大消费(fèi)板块内重点关注航(háng)空出行供需格局和票(piào)价(jià)弹性带来的(de)潜(qián)在超预期(qī)机会。投资端关注(zhù)地产链以及(jí)一带一路带(dài)动(dòng)下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成(chéng)长养老目(mù)标五年(nián)基金经理杜习杰(jié)、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相(xiāng)对债券(quàn)资产的(de)估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为长期投(tóu)资提供一定安全边际。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但(dàn)政策仍有(yǒu)相机抉择加码托底的空间。结构上(shàng)，维(wéi)持此前判断，关注受益(yì)于稳内需政策加码的领域(yù)，包括(kuò)地产链、政(zhèng)府(fǔ)支出或补(bǔ)贴(tiē)可能(néng)增加(jiā)的基建、信(xìn)创、自主可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对(duì)交易(yì)情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关注新(xīn)技术对经济各个(gè)领域的(de)影响(xiǎng)；对消费(fèi)服务业(yè)来讲，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市场对(duì)其关注度有望随着(zhe)节(jié)日出行、消费(fèi)数(shù)据改善而增加(jiā)。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江虹(hóng)表(biǎo)示，权(quán)益市场来看，当前中(zhōng)国(guó)经(jīng)济处于复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权益方(fāng)面均能有所作(zuò)为(wèi)，基本面的总(zǒng)体改善能激(jī)活市场(chǎng)的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多(duō)细(xì)分方(fāng)向。结构(gòu)方面，市场一季度已找(zhǎo)出“中特+”、数(shù)字经(jīng)济两条主线。4月份开始，估计(jì)市场会(huì)围(wéi)绕各行业受益(yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期、全年指引(yǐn)较好的细(xì)分方向(xiàng)。同时，因处于复苏(sū)阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏(péng)华基金(jīn)孙博(bó)斐表(biǎo)示，未来(lái)持续(xù)关(guān)注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值(zhí)板块具(jù)备长期(qī)投(tóu)资价值，此(cǐ)外，关(guān)注央(yāng)国企改革能(néng)否带来(lái)相关(guān)行业、企业(yè)基本(běn)面的改善，并打开(kāi)估值提(tí)升(shēng)的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板块的(de)场景(jǐng)复苏逻辑较为(wèi)确(què)定(dìng)，比较而言(yán)，医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的估值性价(jià)比更(gèng)高。三(sān)是科技制造板块，特别是国产替(tì)代的(de)关键(jiàn)环节，是长期(qī)关注的方向。短周期来看，半(bàn)导体行业可能在下半(bàn)年(nián)周期见底，计算(suàn)机行(xíng)业的(de)景气度相较于去(qù)年(nián)也是大幅改善。而人工智能等技(jì)术(shù)的(de)突破，有可能打(dǎ)开(kāi)科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家