金融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱东莞属于几线城市、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适(shì)做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期(qī)我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修、可(kě)流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是(shì)现货(huò)反馈并不存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修的兑现造(zào)成(chéng)现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳东莞属于几线城市(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游(yóu)原片库存基(jī)本补至2东莞属于几线城市022年(nián)年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存(cún)在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻(bō)璃厂继(jì)续上调(diào)现(xiàn)货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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