自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。360借条是正规的吗

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸(xī)引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会(huì)需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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