今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基(jī)金2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，京j属于北京哪个区的车产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà京j属于北京哪个区的车)配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极(jí)的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技(jì)术(shù)、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

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