近日(rì)，有焦化企(qǐ)业发(fā)告(gào)知(zhī)函称，因亏(kuī)损严重，对于钢企提降50元/吨的行(xíng)为暂不接受(shòu)。

　　记(jì)者注意到，从(cóng)今年4月1日起，焦炭开启首轮降价，并正式(shì)进入降价(jià)通道，5月(yuè)17日，河北部分(fēn)钢厂开(kāi)启(qǐ)焦五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗炭第8轮提降，降(jiàng)幅50元(yuán)/吨，要求(qiú)18日0时起执行(xíng)，而后山东主流钢(gāng)厂(chǎng)跟进(jìn)。截至目前，焦炭已有8轮降价落地，港口准(zhǔn)一级湿熄焦平仓价累计下调670元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同(tóng)期，焦炭期货2309合约下(xià)跌404.5元(yuán)/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤焦研究员阮俊涛认为，近两个(gè)月来，焦炭期(qī)货的下跌是宏观、产业等(děng)多(duō)因(yīn)素共同(tóng)作(zuò)用的结(jié)果。首先，宏观(guān)层面，3月上旬美国硅谷银行暴雷，多数大宗商(shāng)品价格下(xià)跌，同时(shí)国内宏(hóng)观(guān)强预期在经过1—2月的反复发(fā)酵后，市场对今年的定性逐(zhú)渐转向“弱复苏”，这也使得黑色系商品交(jiāo)易需(xū)求利多的(de)信心(xīn)不(bù)足。其次(cì)，产(chǎn)业层面，今年煤(méi)焦(jiāo)最(zuì)大产业利空来自焦煤的进口，3月份澳(ào)洲焦(jiāo)煤近2年来首次通(tōng)关(guān)，并(bìng)于(yú)4月进(jìn)一步改善(shàn)。蒙(méng)煤、俄煤(méi)3月份的(de)进口(kǒu)量也出现较(jiào)大增长。根据海关总署统计，今年(nián)3月(yuè)我(wǒ)国共计(jì)进口炼焦烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占(zhàn)3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年同期(qī)仅为(wèi)7.8％。同时，该(gāi)进(jìn)口(kǒu)量也几(jǐ)乎是近10年来的最(zuì)高水平(píng)，仅次于2020年1月(yuè)的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大量释放(fàng)削弱了国(guó)内煤企(qǐ)的议价能力，焦炭(tàn)成本支撑坍塌，驱(qū)动焦炭(tàn)期(qī)货下行。最后，4月以(yǐ)来，在(zài)铁水(shuǐ)产量不断走高(gāo)的(de)同时，黑色终端需求表现一般(bān)，国家统计(jì)局公布的(de)房(fáng)屋新开工、施(shī)工面(miàn)积(jī)同比大幅回落，继(jì)而引发(fā)了市场(chǎng)对煤、焦、钢(gāng)产业(yè)链的负(fù)反馈担忧。综上所述，焦(jiāo)炭成(chéng)本端、需求(qiú)端均有明显利空驱(qū)动，叠加(jiā)宏观(guān)支撑不足(zú)，多因素共(gòng)振带(dài)动焦炭期货主(zhǔ)力(lì)合约持续(xù)下行。

　　“焦炭(tàn)价格此(cǐ)轮下跌，并不是(shì)自身的供需矛盾驱动(dòng)，而是受焦煤的(de)拖累。焦煤因(yīn)国内产量稳增和(hé)进(jìn)口(kǒu)量大(dà)增，供需关系逐步向宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自年(nián)初就开始呈偏弱走势(shì)运行。其间(jiān)，受内蒙古地区煤(méi)矿事故影响，煤价经(jīng)历短(duǎn)暂(zàn)反(fǎn)弹后(hòu)开始加速回落。另外，下游钢材需(xū)求表现(xiàn)不及预期，钢(gāng)价承压回调致使钢厂利润收缩，遂通过调降焦价将需求压力向原材(cái)料端传(chuán)导。因此，在失去成(chéng)本支撑、下游施压的(de)双重作(zuò)用下，焦价(jià)持(chí)续下跌。”中钢期货煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访(fǎng)人士处(chù)获悉，本周焦煤(méi)价格率先(xiān)出(chū)现触底反(fǎn)弹，而焦价(jià)连跌8轮后，个别地区焦企出现亏损。同(tóng)时(shí)，近期(qī)焦炭(tàn)期(qī)价的反弹给出升水现货空(kōng)间(jiān)，买现(xiàn)卖期套利需求(qiú)增加对现货(huò)市场信心有所提(tí)振，刺激焦企有(yǒu)提涨意愿，但短期全面提涨并成功落地的概(gài)率(lǜ)较小(xiǎo)，主要原因是目前焦(jiāo)企整(zhěng)体(tǐ)盈利情况尚可，焦炭主产(chǎn)区山西省焦企平均吨焦盈利接近140元，而下游钢材需求并(bìng)未出(chū)现明(míng)显好转，钢厂整体盈(yíng)利情(qíng)况一般，对焦炭则保(bǎo)持按(àn)需采(cǎi)购节奏。

　　部分焦化企业开始提(tí)涨，能否提涨成功？冯艳成认(rèn)为，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦企生产成本和焦化利润会因(yīn)为地区、设备(bèi)区(qū)别而存(cún)在很大差异。相对(duì)而言，内蒙(méng)古非(fēi)主(zhǔ)流焦化企(qǐ)业的副产品较(jiào)少，整体产线的(de)经济(jì)性一般，对(duì)降(jiàng)价的承受(shòu)能力偏低，也因(yīn)此率先开始提涨，不过对整体(tǐ)市场(chǎng)影响有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为(wèi)，在(zài)焦企未出(chū)现大幅(fú)亏损或需求明显增加的(de)情况下，焦价提涨(zhǎng)难(nán)度较大。

　　记者了解到，5月下(xià)半月(yuè)以来(lái)钢厂检修减(jiǎn)产节奏放缓，个别(bié)地区(qū)钢厂(chǎng)计划(huà)复产，日均铁水产(chǎn)量尚(shàng)保(bǎo)持在偏高水平，这意味着煤焦刚性(xìng)需(xū)求较(jiào)好，但钢厂(chǎng)持续采(cǎi)取低原料库存策(cè)略(lüè)，致使目(mù)前煤矿、洗(xǐ)煤厂端焦(jiāo)煤库存以及焦企端焦炭库(kù)存均处于往(wǎng)年同期高位，钢(gāng)厂(chǎng)端(duān)焦煤、焦炭库存则处(chù)于较低水平，煤焦近期供(gōng)应也(yě)有适当(dāng)的减量，以(yǐ)缓解自身高(gāo)库(kù)存的压力。基于此种库存格局，煤焦的议价主动(dòng)权仍掌握在钢厂端。

　　现货提(tí)涨，期货为何反而大跌呢？阮俊(jùn)涛认(rèn)为，近期由于国内外焦煤价(jià)格(gé)倒挂，贸易商进(jìn)口积极性(xìng)较低，导致焦煤供应(yīng)短期内有(yǒu)收缩趋势，不过焦企也处于主动限产状态(tài)，焦煤供需矛盾并不(bù)突出(chū)。焦炭本周(zhōu)供减需增，基本面边际(jì)改善，但(dàn)钢联公布(bù)的铁水日产量依然维(wéi)持接近240万吨的水平，在终端(duān)需求表现一般(bān)的背景下，焦(jiāo)炭需求仍(réng)有转弱预期。中长期(qī)来看(kàn)，考虑粗钢(gāng)平控要求，今年全年焦煤供需格局大(dà)概率仍将(jiāng)明(míng)显宽松，且蒙煤实(shí)际生(shēng)产成(chéng)本(běn)较低(dī)，三季度(dù)蒙煤中长协重(zhòng)新定价后，预计进口(kǒu)量会得(dé)到(dào)改(gǎi)善。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减(jiǎn)量而有(yǒu)所企稳，但期货市(shì)场氛围(wéi)仍难言乐观(guān)，导(dǎo)致期(qī)货和(hé)现货短暂劈叉。

　　“从价格表现上看，前期(qī)煤(méi)焦(jiāo)跌幅明显大于板块内其(qí)他品种，估值相(xiāng)对偏低，这也使得继(jì)续杀估(gū)值的驱(qū)动明显减弱，而估值修复配合近(jìn)期焦煤进口减量、钢厂复产等消息，刺(cì)激煤焦(jiāo)价格出现反弹，但考虑到目前(qián)钢材需求依然乏力，钢厂(chǎng)复产将会再次(cì)加重其(qí)供需压力，需求负(fù)反(fǎn)馈仍(réng)将会向(xiàng)原材料(liào)端传导，对(duì)煤焦(jiāo)价格形成压力。”冯艳成说，短期煤焦(jiāo)交易逻辑变化较(jiào)快，价(jià)格波(bō)动剧烈(liè)，预(yù)计仍将(jiāng)以底(dǐ)部区间振荡(dàng)走势为主；中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，煤焦(jiāo)供(gōng)需趋于宽松的预(yù)期(qī)未变，在估值(zhí)回升后仍将是板(bǎn)块内空(kōng)配最佳品种。

　　对(duì)于煤焦后(hòu)市(shì)，阮(ruǎn)俊涛认为，目前煤(méi)焦有(yǒu)三条主线：一是焦(jiāo)煤供(gōng)应宽松(sōng)，并(bìng)给焦炭带来成本端压力；二是终端需求存疑，负(fù)反馈风(fēng)险(xiǎn)并未(wèi)化解；三(sān)是(shì)海外衰退(tuì)预期(qī)如何演绎(yì)。目(mù)前来看，焦煤供应宽松是大概率(lǜ)事件(jiàn)，且4月地产数据表(biǎo)现依然(rán)一般，负(fù)反(fǎn)馈以及粗(cū)钢平控(kòng)都是压(yā)低铁水产量(liàng)的可能因(yīn)素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长(zhǎng)期来看也是易(yì)跌难涨。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗