5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能(néng)、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推(tuī)荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的(de)投资方向做(zuò)了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年(nián)份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风(fēng)险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力(lì)，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力(lì)暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的(de)经济下(xià)行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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