本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(l发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强iǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司目发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能(néng)性较大。

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