财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹调整新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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