5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国(guó)内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股(gǔ)依旧(jiù)是拼(pīn)多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个(gè)季度(dù)增持拼(pīn)多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四(sì)季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼(pīn)多多的上涨势头在今年2月初便(biàn)戛然(rán)而止(zhǐ)了(le)，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个股(gǔ)股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等(děng)。双减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格(gé)局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实(shí)，原有的留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教(jiào)育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的(de)增(zēng)长驱动力(lì)。且公司(sī)的(de)利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账(zhàng)上资(zī)金充足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资(zī)料(liào)显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年(nián)底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额(é)超(chāo)万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连(lián)续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显跌(diē)落，而(ér)今(jīn)年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款回(huí)落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期(qī)贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年(nián)4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大(dà)证券(quàn)的点(diǎn)评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改用(yòng)其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬(xún)票(piào)据已经快要接近山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022(jìn)零利率了(le)，信(xìn)贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后(hòu)果(guǒ)，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍(réng)然不(bù)太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而这可(kě)能还需要一定(dìng)的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红(hóng)红火火，但很多(duō)投(tóu)资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们(men)的(de)机(jī)构审(shěn)美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言(yán).......

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