踩上AI风口的三六(liù)零，年内(n买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜èi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅(fú)增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报(bào)，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损进一步扩大(dà)，而三(sān)年累计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三(sān)六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六(liù)零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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