全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐ氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因n)缩扭(niǔ)转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因shù)情况极有可能在(zài)周期的下一(yī)阶段出现。与西(xī)方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息(xī)将氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应对(duì)通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出(chū)已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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