券商今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季(jì)度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公(gōng)司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增(zēng)速(sù)不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季度营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速(sù)领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的(de)低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名前(qián)十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高的(de)增速杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中(zhōng)信建投营(yíng)收增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的(de)研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再(zài)融资后(hòu)，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(ji遭天谴什么意思，天谴什么意思解释ān)管的措施落地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示(shì)，2023年预期(qī)将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修(xiū)复的(de)一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善(shàn)。

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