OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公司哲库(kù)科技，引发了公募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT开盘继续延续(xù)此(cǐ)前几日(rì)的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾盘有所(suǒ)拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近3个交(jiāo)易日(rì)跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前(qián)，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾(céng)发(fā)布(bù)公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资产张润大厦的(de)重要(yào)承(chéng)租方之(zhī)一，目(mù)前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停止(zhǐ)执行已签租(zū)赁协(xié)议的通知。同时，在公告中，华安张江(jiāng)光(guāng)大园REIT进一(yī)步表示(shì)，原始(shǐ)权益人(rén)将继(jì)续(xù)密(mì)切关注哲(zhé)库科技后(hòu)续情(qíng)况，积极做好(hǎo)相(xiāng)关应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目(mù)的原始权益人相关负(fù)责人也表示，近期已(yǐ)同步启动了应急预案，排摸(mō)储(chǔ)备租(zū)户，积极(jí)应对(duì)哲库(kù)提前退租的可能事项(xiàng)。由于张润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度(dù)重(zhòng)视，浦东(dōng)新区(qū)国资委(wěi)也(yě)高度关(guān)注。

　　多位业内(nèi)人士表示，华安张江光大园REIT近期市场波动较大(dà)，但其实不动产(chǎn)公募REITs项目短期出租(zū)率下(xià)跌并不会从(cóng)根本(běn)上影响其(qí)内外价值(zhí)，投资者应理(lǐ)性看待。

　　张(zhāng)江光(guāng)大(dà)园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波动

　　本周，OPPO关(guān)停旗下芯(xīn)片子公司哲库科(kē)技的事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT以(yǐ)3.726元的价格(gé)小幅低开，此后二级市(shì)场价(jià)格(gé)开(kāi)始震(zhèn)荡走低，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT跌幅一度扩大到8.30七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思％，随(suí)后价格有所回升，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近期不利消息(xī)影(yǐng)响，华安(ān)张江光大园REIT最近几个交(jiāo)易日二级市场价格表现欠佳，5月11日以来(lái)，3个交易(yì)日跌幅(fú)达到9.69％，今年(nián)以来(lái)跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市以来，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT累(lèi)计(jì)涨幅超过24％，在全市场公(gōng)募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场整体表现上看，目前上市的8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有(yǒu)不同程(chéng)度下跌，8只(zhǐ)产业园(yuán)区基础设(shè)施(shī)REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一(yī)季报中(zhōng)已经披露(lù)张江光大(dà)园项目出(chū)租率(lǜ)有所下降，如今拟扩募的项(xiàng)目又遭(zāo)遇突发(fā)事件，因(yīn)此(cǐ)导致二级(jí)市场价格出现波(bō)动。”一位业内(nèi)人士分析称(chēng)。

　　不过，在上述(shù)人(rén)士看来，尽管出于风险规避的原(yuán)因，最近(jìn)几个交易日场内资金有所(suǒ)流出，但是，不七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他也同时表七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思示，目前随(suí)着二级(jí)市场价格下跌，风(fēng)险(xiǎn)也得到(dào)一定释放(fàng)，但是价格(gé)涨跌会受到(dào)基本面(miàn)、情绪(xù)面等多重因素影响(xiǎng)，不好(hǎo)判断(duàn)价格是不是已(yǐ)经完全触底。

　　此外，还(hái)有一(yī)位业内人(rén)士表示，今年(nián)整体REITs市场表现低迷，不(bù)少(shǎo)产(chǎn)品年(nián)内二级市场(chǎng)跌幅较大，其实(shí)有些隐含收益率高(gāo)的产品具(jù)备一定的(de)投资价值，很适合稳健类(lèi)投资者。此外，伴随(suí)着经济复苏的(de)步伐(fá)，产业园区、物流类等REITs产品具备(bèi)一(yī)定的投资(zī)价值(zhí)。

　　先锋瑞(ruì)驰私募基金执行董事(shì)高如星对此(cǐ)表示，若张江园区最终能顺利解决招商(shāng)，平(píng)稳过度(dù)对经营现金(jīn)流没有造成大的影(yǐng)响，“事(shì)件性利空下调至得这么(me)急、这么深，加上前期本身(shēn)园区类资产就回调不少了，这就是黄(huáng)金坑(kēng)。”不(bù)过，他也强调，最终还是落(luò)到(dào)租金收(shōu)入受不受影(yǐng)响，影(yǐng)响多大，估计园区会最终解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩募路(lù)上再迎接(jiē)考验(yàn)

　　5月12日，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯(xīn)片子公司哲库(kù)科技。随后(hòu)5月12日晚(wǎn)，华安张江光大园REIT发布公(gōng)告，紧急回(huí)应(yīng)称，哲库科技是其扩募(mù)拟新(xīn)购入基础设施资产张(zhāng)润大厦的重要承租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签(qiān)租赁(lìn)协议的通(tōng)知。同(tóng)时，在公告中，华(huá)安张江光(guāng)大园REIT进一步表示，原(yuán)始权益人将继续密切关(guān)注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此(cǐ)前(qián)，张江REIT因(yīn)其(qí)一季报中披露的(de)张江光(guāng)大园项目出租率下降事项，一度(dù)二级市场(chǎng)价(jià)格出(chū)现回落。在(zài)随后召开的业绩说明会中管理人就相关事项(xiàng)进行了解释说明，市场信心(xīn)得到了一定提振，二级市场价格表现也趋于平稳。据了解，张江 REIT在5月11日(rì)召开的线上和(hé)线(xiàn)下的扩募说(shuō)明会上，运营团队表示(shì)了对张江光(guāng)大园项目的信心，预计签(qiān)署意向书和(hé)合同谈判中的(de)储备租户正常转化后，项目出租率将(jiāng)得到回升。没想到(dào)仅(jǐn)过了不(bù)到三周的(de)时间(jiān)，张江REIT的扩(kuò)募之路又迎(yíng)来了新的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上述(shù)公告引起了市场各(gè)方的广泛关注(zhù)，张(zhāng)江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始权(quán)益人相关(guān)负(fù)责(zé)人坦(tǎn)言，事发(fā)突然确实始(shǐ)料未及(jí)，在获悉OPPO关停哲(zhé)库(kù)科技消息(xī)的第一(yī)时间(jiān)即奔赴现(xiàn)场(chǎng)进行了沟(gōu)通和核实工作，并(bìng)同步启动(dòng)了应急预(yù)案，排(pái)摸(mō)储备租户，积极应对哲库提前退租(zū)的可能事项(xiàng)。由(yóu)于张润大厦是全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，据(jù)悉新区国资委也高(gāo)度(dù)关注。

　　当谈及储备租户情况，相关负责人介绍说，目前储备(bèi)租户还是比较丰富的，覆盖(gài)了芯片测试、人工智能、航天产业、信(xìn)息技(jì)术等产业客(kè)户(hù)，租赁(lìn)意向面(miàn)积超过了2万方(fāng)。从意向储(chǔ)备转(zhuǎn)化(huà)为实际租户需要一些时间。

　　“我们正在着手通(tōng)过签署租(zū)赁意向书来尽(jǐn)快锁定一些重要租户。虽然(rán)收了三个月履(lǚ)约(yuē)保证金给了我们一些空间，但(dàn)本着对(duì)首(shǒu)批扩募(mù)、对(duì)市场负(fù)责的态(tài)度(dù)，我们(men)肯定要全(quán)力与(yǔ)时(shí)间赛跑(pǎo)，把这些面积在短期内完成(chéng)去化。”相关(guān)负责(zé)人说道。

　　张江REIT已持(chí)有(yǒu)的(de)同区(qū)域的张江(jiāng)光大园项目(mù)一季度末也有将近30％的空(kōng)置(zhì)率(lǜ)，原始(shǐ)权益人有那么多储备租(zū)户，之前的空置率为何(hé)未(wèi)能得到(dào)解决。

　　对此(cǐ)相关负责(zé)人(rén)解释，张江光(guāng)大园(yuán)一直以来都(dōu)坚持以市(shì)场化运营为导向，历史运营表现稳定，租(zū)户的调租和换租都属(shǔ)于正常情况，而这(zhè)次(cì)项目的大租户退租正好(hǎo)发生在市(shì)场活(huó)跃度的短期低(dī)点，目前市场情(qíng)况已(yǐ)有所好(hǎo)转(zhuǎn)。在(zài)看到(dào)出租率下滑情(qíng)况没有得到及时修复(fù)后，张江这边也作了一定的资源调配和(hé)倾斜，引(yǐn)入了一些储(chǔ)备(bèi)租户。

　　另外，张润大厦和(hé)张(zhāng)江光大园项目(mù)在给租户的分隔空间、交付标准、租金水平等方(fāng)面也有一些差异化，张润大厦多是两千多平的大(dà)平层，楼的成新度(dù)高一些，单价也贵一些，张江光大园(yuán)单层以一(yī)千平的面积为主，还有一(yī)些独(dú)栋形态的物(wù)业(yè)。租户自身也会有诉求，也会根(gēn)据自身需求和预(yù)算挑(tiāo)选区域内的(de)不同物业(yè)。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后，新(xīn)老资(zī)产的管(guǎn)理人都变成了(le)一家，后续(xù)我们(men)在资源共享和联合营销方面能更加充分发挥协(xié)同效应(yīng)，相(xiāng)信(xìn)可以做得(dé)更(gèng)好。”上述负责人补(bǔ)充说道。

　　最(zuì)后谈(tán)及对于(yú)张江(jiāng)REIT的定(dìng)位和(hé)展望，相关(guān)负责人表示，张(zhāng)江(jiāng)集团(tuán)和张江高科目前(qián)在管资产约五百(bǎi)万方，还有(yǒu)一些其他在开发的储(chǔ)备项目(mù)，这些(xiē)都将(jiāng)成为张江REIT实现打造张江园区产业空间资产上市(shì)平台目标的(de)坚实后盾和储(chǔ)备(bèi)资源。“我(wǒ)们非常重视张江(jiāng)REIT这个资本平台和它未来(lái)的发展。”相(xiāng)关负责人表(biǎo)示(shì)，“这次扩募是我们实现基金扩(kuò)容(róng)的第一步，也是(shì)至关重要的一步(bù)，眼(yǎn)下我们可(kě)能面(miàn)临了一些突(tū)发情况需要解决(jué)，但是这(zhè)和我(wǒ)们在张江科学城(chéng)这三十年建设发(fā)展过程中所经历的相比，只能算(suàn)是一个非常小(xiǎo)的插(chā)曲。我们有信心排(pái)除(chú)万难(nán)，尽一切(qiè)可能化解当前突发事(shì)件的所有负面(miàn)影响，维持预期和市场的信(xìn)心。”

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