近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解(jiě)释为何(hé)基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方(fāng)面。中(zhōng)国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车(chē)辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国(guó)平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能(néng)源汽车市(shì)场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV 北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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