金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前(qián)的(de)最后(hòu磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子)一个交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与(yǔ)白(bái)糖期(qī)货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十(shí)位食(shí)糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产(chǎn)量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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