近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportuniti社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面es A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面kè)户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen St社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面andard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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