衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度(dù)年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立(lì)即释(shì)放正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在(zài)阿(ā)曼(màn)湾(wān)过(guò)境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布(bù)的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债(zhài)务(wù)压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示(shì)银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预(yù)正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平(píng)台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体(tǐ)供应持续偏(piān)紧。供给(gěi)端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定(dìng)的船(chuán)燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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