为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利(lì)用控制的(de)证券账(zhàng)户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个(gè)主体参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人(rén)不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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