公募(mù)基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者(zhě)可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)的优势(shì)之(zhī)一在于可(kě)积(jī)累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管(guǎn)基(jī)金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的(de)基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融(róng)和地(dì)产数(shù)据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经(jīng)营(yíng)效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看(kàn)看微(wēi)观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基边际贡献的计算公式是什么呀金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、边际贡献的计算公式是什么呀万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓股

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一季(jì)度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安(ān)光电(diàn)，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需(xū)复苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外(wài)银行出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关(guān)银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiā边际贡献的计算公式是什么呀n)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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