昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月(yuè)12日发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州市中级(jí)人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置(zhì)业有(yǒu)限公司，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投(tóu)资控股中心于2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大地产集团有限(xiàn)公司(sī)的增资(zī)及相关协议(yì)，向恒(héng)大地产(chǎn)增资人民(mín)币(bì)50亿元以取得(dé)恒大(dà)地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区(qū)房地产(chǎn)（集(jí)团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划，仲(zhòng)裁申请人要(yào)求(qiú)本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家(jiā)印履行(xíng)增资协(xié)议项下的回购承(chéng)诺及(jí)支付尚欠(qiàn)分红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度(dù)分红的差额(é)补足款约(yuē)人(rén)民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民币(bì)50亿元(yuán)回购仲裁申请人持(chí)有的(de)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)股权；（3）本公司支付仲裁申请(qǐng)人持有(yǒu)恒大地(dì)产(chǎn)自2021年(nián)2月1日起计(jì)至(zhì)完成回购的补偿(cháng)约人(rén)民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付(fù)约人(rén)民币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场和法律人士称，通(tōng)过(guò)仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解(jiě)决是(shì)市场化、法治(zhì)化解决恒(héng)大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大(dà)集团(tuán)与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购(gòu)义务的(de)纠(jiū)纷露(lù)出了(le)冰山(shān)一角。接下来(lái)，如果不(bù)能(néng)妥善(shàn)解决(jué)被执行问题，许家印个人(rén)很可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执(zhí)行人名单，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗(àn)示支(zhī)持进(jìn)一步加(jiā)息(xī)，美国长(zhǎng)期通胀预期意(yì)外(wài)创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位(wèi)美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能(néng)需要进(jìn)一步(bù)加息。她还表(biǎo)示(shì)，本(běn)月迄今的关(guān)键数(shù)据并(bìng)未让(ràng)她相信物价压(yā)力正(zhèng)在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保(bǎo)持(chí)在高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得足够的限制性货币政策(cè)立(lì)场，从而逐步(bù)降低通(tōng)胀可能是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要集中在近期(qī)美国银(yín)行(xíng)倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利(lì)率需(xū)要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并创造条件(jiàn)，支持持(chí)续强劲的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通胀预期在(zài)初意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出(chū)现恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出人(rén)们对美(měi)国经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密(mì)歇根大学(xué)消(xiāo)费者信心指数(shù)初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大(dà)幅不(bù)及预期的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通(tōng)胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远高(gāo)于3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉(xī)，美联(li凝神静气的意思，凝神静气的意思解释án)储密切(qiè)关注长期通胀预期，因为该(gāi)预(yù)期可能会(huì)自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心的5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松(sōng)动的表现(xiàn)，在(zài)美联(lián)储当(dāng)时决定激进加息(xī)75个基点中起到了重要作用(yòng)。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的(de)新闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回(huí)升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联(lián)储(chǔ)保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商(shāng)品整体承(chéng)压(yā)，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银期(qī)货(huò)价(jià)格(gé)持(chí)续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期(qī)银(yín)连跌三日(rì)，本(běn)周累(lèi)跌(diē)近(jìn)6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价(jià)格跟随下跌，截(jié)至(zhì)收盘，黄金期货(huò)主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级(jí)分析师丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前值(zhí)，叠(dié)加美国当(dāng)周首(shǒu)次(cì)申请(qǐng)失业金人(rén)数(shù)超(chāo)预期抬(tái)升，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然(rán)这使得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗商(shāng)品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价(jià)更是在历史(shǐ)高位运行，这使得(dé)贵金属避险配置性价比(bǐ)降低(dī)，已不(bù)及同为避(bì)险资(zī)产的美(měi)元(yuán)，避(bì)险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属(shǔ)的(de)前期利好因素(sù)已(yǐ)被(bèi)盘面充分消化，上行驱(qū)动不(bù)足，使得获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交(jiāo)织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期(qī)公布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰(yīng)派言论，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥作用和(hé)实现通(tōng)胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元(yuán)指数反弹(dàn)，贵(guì)金(jīn)属黄金、白银承压下(xià)跌(diē)。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金(jīn)属分析(xī)师程伟(wěi)表示。

　　展望后市(shì)，丁沛(pèi)舟表示，中长期看(kàn)，贵金(jīn)属价格仍将维持偏(piān)强格局。当(dāng)前国(guó)际货币体系表现出去(qù)美(měi)元化的运行趋(qū)势，美元在各国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平(píng)衡储备(bèi)资产配置(zhì)，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极(jí)的推(tuī)动作(zuò)用(yòng)。此外(wài)，当前全球宏观(guān)经济前景不乐观(guān)，避(bì)险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策预期(qī)有较大分歧，但(dàn)持续相(xiāng)对高利率的环境下，美国(guó)的经济及金融领域的压(yā)力必然逐(zhú)步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事件上可(kě)见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵金(jīn)属价(jià)格产(chǎn)生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美联储货(huò)币政策(cè)和避险情绪的影响，当前由于美国核凝神静气的意思，凝神静气的意思解释心通胀依然较高(gāo)，美联储(chǔ)年内(nèi)降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德(dé)期货贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务危机(jī)时期的各环节(jié)重(zhòng)要时(shí)间节点，在当(dāng)前(qián)距离可能最早将于6月初到来的“大限日(rì)凝神静气的意思，凝神静气的意思解释”仅半月有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党谈判仍(réng)处于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前(qián)形成正式法案进而导致评级下(xià)调情形出现，将会对市场形(xíng)成较(jiào)大冲击(jī)。而在此之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于(yú)黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁(dīng)沛舟表示，白银(yín)较黄金(jīn)工业(yè)属性更强，因此其对经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期更为敏感，价(jià)格弹(dàn)性(xìng)高于黄(huáng)金。

　　华(huá)泰期货(huò)贵金属研究员(yuán)师橙表示(shì)，此前国内(nèi)经济数(shù)据并不十分乐观，近(jìn)日公布的(de)与(yǔ)通胀相(xiāng)关的数据同样不理想，这(zhè)激发了(le)市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高位的品(pǐn)种受(shòu)到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的情况下，白银价格(gé)受(shòu)到(dào)的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来，当(dāng)下(xià)市场(chǎng)对于(yú)宏观经济展(zhǎn)望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白(bái)银在此(cǐ)过(guò)程中也并未能幸免(miǎn)，但是就大方向而言，白(bái)银(yín)仍将逐步趋(qū)同于黄(huáng)金(jīn)走(zǒu)势。而美联储目前在5月(yuè)完成25个基点加(jiā)息(xī)后(hòu)，大概(gài)率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场对(duì)于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配(pèi)置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会由于工(gōng)业品相对(duì)疲弱而(ér)呈现弱于黄金的(de)格局，但(dàn)整(zhěng)体而(ér)言，呈现出持续大幅(fú)走弱的(de)概率(lǜ)并(bìng)不(bù)大。后市(shì)需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何时出现、海外银(yín)行业风险事件是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格(gé)大幅走低后(hòu)，是否会激发下(xià)游(yóu)补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价(jià)跌而(ér)被提振，那么(me)对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需(xū)缺口扩大，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以(yǐ)外，还需(xū)关注国内经(jīng)济数(shù)据的好坏，包(bāo)括下周即将公布(bù)的4月(yuè)固(gù)定资产投资、工业增加值和消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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