用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步(bù)大(dà)增、股价(jià)大涨的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最(zuì)大亏损(sǔn)

　　净利(lì)连续(xù)三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长15.室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发(fā)布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网(wǎng)络股价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资(zī)者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络在股价相对高(gāo)点进行了定增(zēng)融资。此次定增吸引了(le)不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披露定(dìng)增结果，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每(měi)股(gǔ)价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元。当时(shí)，在定增市(shì)场颇为(wèi)活(huó)跃的私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是(shì)连续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出前十大股东，在此期间，其减持数量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云(yún)服(fú)务转型第二(èr)阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服(fú)务企业的会计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业(yè)的数智化(huà)。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中(zhōng)国企(qǐ)业级服(fú)务市场(chǎng)。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战(zhàn)略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友云”面(miàn)世、云平台及(jí)领(lǐng)域服(fú)务快速(sù)发展，第二个阶(jiē)段(duàn)的(de)统一底座和服务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网络云(yún)服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了(le)较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国(guó)产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自(zì)己(jǐ)研(yán)发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽管华(huá)为目前(qián)仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外(wài)部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价(jià)的跌(diē)停，反应(yīng)出市(shì)场(chǎng)对用友(yǒu)在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信心的严(yán)重不(bù)足(zú)，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不(bù)佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在(zài)用友网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同时，净利润(rùn)也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增幅。对应(yīng)到(dào)股价(jià)上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营(yíng)收(shōu)仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以说是(shì)踏步不前(qián)，净利(lì)润(rùn)却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友(yǒu)网络董事(shì)长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是(shì)有很大的提(tí)升空间。但从目前(qián)的情况(kuàng)来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过