全球头号对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的(de)推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的生产能(néng)力(lì)，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美(měi)国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实施紧廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折(zhé)现率和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不(bù)到18个(gè)月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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