结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)200mm是多少米，2000mm是多少米可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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