看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美(měi)股承(chéng)压(yā)下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度较(jiào)日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周五回落(luò)而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录(lù)高(gāo)位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部(bù)公(gōng)布(bù)上周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地(dì)区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国内经(jīng)济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格(gé)，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了(le)进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正(zhèng)常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运(yùn)行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港(gǎng)口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明(míng)确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的(de)菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国(guó)内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初(chū)市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也(yě)会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸(mào)易商采购心乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字差(chà)，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可(kě)能是未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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