五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产银行。此前我们多(duō)次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国政(zhèng)府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的债(zhài)务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致(zhì)函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务(wù)违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且是自(zì)2008年全球金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第一季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧(ōu)洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘(pán)整(zhěng)9个(gè)月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被一再推后。但该(gāi)来的总会来(lái)，大(dà)放水是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希(xī)望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论如(rú)何(hé)，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛(shèng)开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资”）

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