公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资(zī)思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿(yì)级(jí)基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了(le)金(jīn)融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金(jīn)净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期(qī)业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个股方面(miàn)，仍然(rán)持有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公司的发展，等到(dào)它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的(de)优势(shì)之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果只是针(zhēn)对某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的(de)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季(jì)报中指出(chū)，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居(jū)民和中小企业(yè)，需要(yào)时间(jiān)修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布(bù)的社融和地(dì)产数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继(jì)续关(guān)注(zhù)整(zhěng)个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微观(guān)企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确(què)的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期(qī)内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善(shàn)推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块(kuài陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译)分化更明(míng)显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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