投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗(gāi)公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来深(sh电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗ēn)远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数据中心业(yè)务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的(de)投资者而(ér)言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多(duō)美股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的(de)价格买入，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者(zhě)要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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