北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发布幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓数量和持幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会股总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入(rù)使幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的(de)良好表现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据(jù)市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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