总(zǒng)市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻落(luò)实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作用，对于(yú)促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性(xìng)管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)E耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗TF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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