美东(dōng)时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官员在(zài)本月(yuè)的(de)会(huì)议(yì)上一致(zhì)同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步(bù)加息的问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增(zēng)长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官(guān)员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但包括美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露未来的(de)决策将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与(yǔ)会者(zhě)普遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到(dào)有明确(què)证据(jù)表明通(tōng)胀正在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取的(de)是(shì)依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意(yì)味着他们(men)不(bù)会再(zài)次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持(chí)这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业(yè)危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行(xíng)业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及(jí)微观审慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来(lái)的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是(shì)否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定(dìng)性而(ér)言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意识到他(tā)们花(huā)了(le)太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布的(de)数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年(nián)第一财季总(zǒng)共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、为什么福建女人不能娶为什么福建女人不能娶n>蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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