本周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和(hé)去(qù)年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存(cún)本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振(zhèn)荡(d独肖有哪几个àng)调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近独肖有哪几个期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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