酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人-惠安汇通石材有限公司

酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红，是(shì)包(bāo)括(kuò)能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向(xiàng)最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的大幅上涨后，当前这些板块估值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)市场整体，较高的分红也成为(wèi)其进可攻(gōng)、退可(kě)守(shǒu)的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的(de)持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化(huà)，成为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)板块修(xiū)复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在(zài)“一带一(yī)路”十(shí)周年之际，从(cóng)沙伊和解(jiě)、中俄深化(huà)合作联合(hé)声明、中巴联合声(shēng)明等(děng)，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数字经济上(shàng)升酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人为国(guó)家战略，相关政策密集出台。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施(shī)，持(chí)续(xù)得到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景气修复预(yù)期(qī)

　　2023年中国复苏(sū)+人民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱(qū)动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动(dòng)能(néng)源链整体性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在国内市场(chǎng)的(de)方向之一，将充(chōng)分受益(yì)于人民币升值的酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人(de)宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域需(xū)求(qiú)预期(qī)回暖，能(néng)源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条(tiáo)投(tóu)资(zī)范(fàn)式(shì)，“中特估”重点关(guān)注哪些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带一(yī)路”和运(yùn)营商等(děng)之(zhī)外，当前(qián)我们建议关(guān)注机械（造船）、交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）、大型(xíng)银(yín)行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家重点支持的战略(lüè)性产(chǎn)业之一(yī)，近年来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正在增(zēng)长(zhǎng)，带来(lái)包括化(huà)学品船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优化之(zhī)下，国内(nèi)船(chuán)舶(bó)制造业已(yǐ)在逐步实(shí)现结(jié)构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各(gè)项数据(jù)恢复良(liáng)好。业绩确定性强，承(chéng)诺高分红，类债属性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳健性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上(shàng)市公司(sī)更(gèng)加注重投资人回报(bào)，多(duō)家公司(sī)发(fā)布股东回报计划(huà)，大幅(fú)提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月超预期(qī)回暖，在稳增长(zhǎng)和扩(kuò)投(tóu)资的(de)政策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍(réng)有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高分红的板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间(jiān)较(jiào)大。