金融界4月28日(rì)消息 为规范(fàn)开展内地与香港利(lì)率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关业务(wù)，保护(hù)境内外投资者(zhě)合法权益(yì)，维护利率互(hù)换市场秩序，中国(guó)人民(mín)银(yín)行制定了《内(nèi)地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行(xíng)办(bàn)法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国人民银行有关(guān)部(bù)门负责人表示，未来中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发(fā)展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易和清(qīng)算额度，优化(huà)交易清算安(ān)排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高(gāo)效(xiào)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行有关部门负责人就《内地与香港利(lì)率互换市场互联(lián)互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民银行要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央行、国际金融组织(zhī)、主(zhǔ)权财富基金运用(yòng)人民币投资银行间市场有(yǒu)关事宜的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人民银行关于进一(yī)步做好境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)投资(zī)银行间(jiān)债券市场有关事宜(yí)的公告》（中国人(rén)民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与(yǔ)香港(gǎng)债券市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求、完成(chéng)银行间债(zhài)券市场(chǎng)准入备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境内(nèi)外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协(xié)议范围是(shì)什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易对手方(fāng)签署经中国人民(mín)银行认可的衍(yǎn)生品(pǐn)主(zhǔ)协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中央(yāng)清算(suàn)衍生(shēng)品执行协议（CDEA协(xié)议）等衍生品协议(yì)。境(jìng)内投资者应(yīng)当将是否签署协(xié)议、签署协(xié)议类型等事(shì)项向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市场交易商(shāng)协会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其(qí)正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境(jìng)外投资者的投资(zī)范(fàn)围是什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资者现阶段(duàn)可在银(yín)行间市场开展符合(hé)集中(zhōng)清算要(yào)求的(de)人民币(bì)利率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可(kě)的境外电子交易平台、境内电子(zi)交易平台包括哪(nǎ)些？境外(wài)投(tóu)资者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认(rèn)可(kě)的(de)境外电子(zi)交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其(qí)他受认可(kě)的(de)电子交易(yì)平台，受(shòu)认(rèn)可的境内电子交易平台为中国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外投资(zī)者开展人(rén)民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相关(guān)安排，由境内(nèi)投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资(zī)者进行交易，“互换通”报价商名单可在(zài)中国外(wài)汇交易中心(xīn)网(wǎng)站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在(zài)境内电(diàn)子交易平台(tái)达成，交易一经(jīng)达成(chéng)即视为交易已确认。境(jìng)外投资者(zhě)可通过(guò)中国人民银行认可的境外电子交易平(píng)台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互(hù)换(huàn)通”报价商(shāng)达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人民银行认(rèn)可(kě)的境(kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款jìng)内清(qīng)算机(jī)构和(hé)香(xiāng)港证监会认可的(de)境外清算机(jī)构包括哪(nǎ)些机(jīkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款)构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境(jìng)内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监会认(rèn)可的境外清算机构(gòu)为香(xiāng)港交易所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算(suàn)的主要流程是？

　　答：境外投(tóu)资(zī)者需要申请获得场外(wài)结算(suàn)公司清算会员(yuán)资格(gé)或作为(wèi)清算客户委托场外结算公司综合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公司综合清(qīng)算会员(yuán)签(qiān)订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构(gòu)对交易进行风控检查，对于符合集中(zhōng)清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入(rù)集中清算。境外机构通过场外结算(suàn)公司或(huò)其综合(hé)清算会员完成保证金及资金结算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构如何(hé)进行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方针对已成交(jiāo)的交易充当买方的卖(mài)方和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据(jù)此与买方(fāng)和卖(mài)方建立两个新合约，以清偿买卖(mài)双方之间的初始债务。“北向(xiàng)互换通”业(yè)务(wù)中，境外(wài)与境(jìng)内参与者达成的交易在(zài)经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中(zhōng)清算审核(hé)后，上海清算所与场(chǎng)外结算公(gōng)司于当日(rì)将交易进(jìn)行合约替(tì)代，进入集中清算，生成为三个(gè)独立的新合约，分别为境外参与者(zhě)与场(chǎng)外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海清算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参与者之(zhī)间的合(hé)约。境外与境内参与者(zhě)之间将不(bù)再存在(zài)合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的交易(yì)，依照成交(jiāo)双方(fāng)约定(dìng)的处置方式(shì)进行(xíng)处置。

　　八(bā)、“互换通(tōng)”业务(wù)场景(jǐng)下(xià)的(de)跨境资金(jīn)流(liú)动如何(hé)管理？

　　答：在“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之间的跨(kuà)境(jìng)资金结算主要通过人民币跨境支付(fù)系统办理。同(tóng)时，场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公(gōng)司可(kě)在(zài)境内银行开(kāi)立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换(huàn)通”结算专用存款账户(hù)（NRA账(zhàng)户），作为极端情况(kuàng)下应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户(hù)收支范围(wéi)包括：“互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急情况下(xià)所融入资金的本(běn)息和费用以及符合中(zhōng)国人民银行规(guī)定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方(fāng)案(àn)的一(yī)部分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公(gōng)司将针对双方清(qīng)算所之间的(de)风(fēng)险敞口(kǒu)建立(lì)“互(hù)换通”资源池安排。双方向“互换通”资源(yuán)池(chí)缴纳担保(bǎo)品(pǐn)，该资源池独立于每一(yī)中央对手方从(cóng)各自清算参(cān)与者收(shōu)取和(hé)追(zhuī)缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用(yòng)于(yú)任何会(huì)员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的(de)资金(jīn)存放在以场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司名(míng)义于(yú)境外(wài)开立的“互(hù)换通”专用账户，场外结算(suàn)公司向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互(hù)换(huàn)通”专用人民币/外币(bì)账(zhàng)户，相关账户(hù)内资(zī)金(jīn)可豁免跨境(jìng)债(zhài)权(quán)债务登记及(jí)额度管理要求。场(chǎng)外(wài)结算公司与上海清算所每(měi)日(rì)基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资(zī)源池要(yào)求，并通过境(jìng)内外(wài)存管银(yín)行(xíng)办理人民币或外币资金(jīn)的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当(dāng)及时(shí)履行报送义务。上海清(qīng)算所和(hé)境内资源池存管银(yín)行(xíng)应当向人民(mín)币跨境(jìng)收付信息(xī)管理(lǐ)系统(tǒng)（RCPMIS）报送(sòng)跨境(jìng)人民币(bì)收支信(xìn)息；被撤销的交易如涉(shè)及双边(biān)结算补偿金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境人民币收支信息报送。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者(zhě)等相关(guān)主体应当按照规定(dìng)履行(xíng)国际收(shōu)支统计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集中进行国(guó)际收支(zhī)统(tǒng)计申报(bào)，补(bǔ)偿(cháng)金(jīn)等不经由(yóu)上海清算所清算的交易或(huò)资金(jīn)收(shōu)付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”实行(xíng)额(é)度管(guǎn)理？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北向互换(huàn)通(tōng)”充分考虑境外投资(zī)者投资银行间债券市场的情况，初期全(quán)市场(chǎng)每日交易净限(xiàn)额为(wèi)200亿元人民币（即全部(bù)境外(wài)投资(zī)者通(tōng)过“北向互换通(tōng)”开展利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民(mín)币），清算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司之(zhī)间净(jìng)头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通”资(zī)源池风险敞口上(shàng)限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据市(shì)场发展情况适时调整额(é)度，并对外公布。

　　十、香港结算行应(yīng)当(dāng)遵守的人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务相(xiāng)关规定具体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务(wù)的相关文件(jiàn)主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务(wù)相关(guān)问(wèn)题(tí)的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)关于调(diào)整人民币购售业务管理的通知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于拓宽人民币购售业务(wù)范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于(yú)加强境外金(jīn)融机构进(jìn)入银(yín)行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎(shèn)管理有关事项的(de)通(tōng)知》（银办发(fā)〔2016〕143号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行关于(yú)完(wán)善人民币购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币购售业务(wù)境外参加行和境外清算行进入银行间(jiān)外(wài)汇市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸(cùn)时，沿用现(xiàn)有(yǒu)境(jìng)外清算行和境外(wài)参加行的业务模(mó)式、产品种(zhǒng)类和(hé)信息报送(sòng)等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规定，香港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保与其相关(guān)的境外(wài)投资(zī)者在本机构的资(zī)金兑换是基于“北向互换(huàn)通”的(de)真实(shí)合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交(jiāo)易的，其(qí)交易(yì)到期(qī)或(huò)不再继续(xù)参与(yǔ)的，原则上应当通过香港结算(suàn)行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互(hù)换通”投资(zī)内地(dì)银行间金融衍生品市场，使用外汇(huì)的境外投资者可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外汇资金(jīn)兑换，香港结算(suàn)行由此所产(chǎn)生(shēng)的头寸可(kě)到境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平(píng)盘。初(chū)期(qī)，境(jìng)外投资者(zhě)可选择一家香港结算行办(bàn)理(lǐ)业(yè)务。香港(gǎng)结算(suàn)行为(wèi)境外投资者办理外汇资金兑(duì)换时，应当做(zuò)好真实性审(shěn)核相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金用于“北向互(hù)换通(tōng)”交易。其交易kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款到(dào)期所(suǒ)得的人民币资(zī)金，可继续投资，如(rú)用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换为外汇(huì)。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告(gào)有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资者和相关金融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民银行认可的(de)交易报(bào)告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相(xiāng)关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中国人民银(yín)行认可的(de)“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中(zhōng)心达成(chéng)的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需另行(xíng)报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外投资者投资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布(bù)相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内(nèi)电子交易平(píng)台(tái)、境内(nèi)外清算机构(gòu)将制订配套的业务规则等(děng)文(wén)件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划(huà)？

　　答(dá)：未来中国人(rén)民银行将根据市场发(fā)展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算安排(pái)，为(wèi)境外(wài)投资者提供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)。另外(wài)，两地(dì)监管当局将结(jié)合各(gè)方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利(lì)的原则(zé)下，适时研(yán)究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款