近期市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆的(de)需求方面也(yě)占据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市(shì)场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增(zēng)长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命(mìng)周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免(miǎn)、1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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