本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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