AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人全(q电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahuán)市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始(shǐ)布局(jú)AI概念，也有基金电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(jīn)公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基金(jīn)2023年一季度报中，无(wú)论是成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基(jī)金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好其中长期投资(zī)价(jià)值，但(dàn)是对于(yú)短期人工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人(rén)关(guān)注(zhù)的是，季报中(电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahzhōng)部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保(bǎo)护(hù)和可持续发展，以(yǐ)及新(xīn)能源开发(fā)和利用等(děng)领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工(gōng)智能领域的快(kuài)速发展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐(yǐn)私、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推(tuī)动(dòng)这一领域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王(wáng)贵重在季报中也明确表示(shì)，产业(yè)方(fāng)向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工智能的(de)计算机和传(chuán)媒(méi)互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于(yú)效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的(de)观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字化(huà)、互联网平台等提(tí)出(chū)自(zì)己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本质是利用技术的(de)手(shǒu)段(duàn)，提(tí)升组织信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是(shì)一个长期向上的类(lèi)消费(fèi)行(xíng)业，在(zài)美国是(shì)一(yī)个(gè)和(hé)互(hù)联(lián)网行(xíng)业一样(yàng)大(dà)规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的(de)早期，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来越意识(shí)到数字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将(jiāng)会(huì)和人(rén)工智能深度融(róng)合，也会(huì)给中(zhōng)国公(gōng)司带来发(fā)展(zhǎn)的机会(huì)。目前整(zhěng)个板块的估值都(dōu)到了(le)历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是(shì)基金经(jīng)理首次(cì)利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面开始(shǐ)影(yǐng)响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金(jīn)投资(zī)者教育基地宣布(bù)成为百度(dù)文心一言首批(pī)生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通过百度智能云接(jiē)入文(wén)心(xīn)一言能力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季度市(shì)场热(rè)点，不少基金经理选择(zé)了积极参与(yǔ)布(bù)局，其中，除了(le)科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价值投资(zī)派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报可以看出，该(gāi)基金(jīn)一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行业。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特等8只个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科技研究(jiū)总(zǒng)监(jiān)、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大需求(qiú)就(jiù)是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股(gǔ)的机(jī)会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互(hù)联网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确看好人(rén)工智能带(dài)来(lái)的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年(nián)开(kāi)始(shǐ)增持软件，当(dāng)时基(jī)本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也是为数不(bù)多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还有巨大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开(kāi)新(xīn)一(yī)轮科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的产(chǎn)业变(biàn)革(gé)机会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代表的科技板块内会(huì)持续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未来(lái)，毫无疑问人(rén)工(gōng)智能和可(kě)再(zài)生(shēng)能源(yuán)将构成(chéng)未来(lái)社(shè)会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济(jì)的企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持(chí)仓，直接买到了(le)十大(dà)重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比(bǐ)例，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季(jì)报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业(yè)的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是基于(yú)对未来(lái)2年(nián)数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄(líng)化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信(xìn)息技术全方位赋能传统行(xíng)业(yè)，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网(wǎng)络、算力(lì)、算(suàn)法，以及(jí)多(duō)样化的(de)行(xíng)业应(yīng)用等(děng)，这是一个系(xì)统性工程，产业空(kōng)间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未(wèi)来具有成长(zhǎng)性的行业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的(de)基(jī)金也重(zhòng)点布(bù)局了TMT或人工智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智(zhì)能(néng)生活(huó)在一季(jì)度继续调(diào)整了行业配(pèi)置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重点布局了(le)人工智(zhì)能技术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表示，过去一个(gè)季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人(rén)工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路线的(de)成(chéng)功，这一成(chéng)功(gōng)比之(zhī)前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智(zhì)能(néng)的应用领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次(cì)重(zhòng)大创(chuàng)新，未来多(duō)个行业(yè)将极大受益于这一技术的应(yīng)用(yòng)和普及(jí)。未(wèi)来我(wǒ)们应(yīng)该(gāi)更加重(zhòng)视(shì)这一领域的(de)研(yán)究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除复合(hé)国家(jiā)安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮的(de)科技(jì)创新(xīn)周期，深入和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生(shēng)更(gèng)大、更(gèng)持久的(de)需求拉(lā)动，因(yīn)此，计算(suàn)机(jī)、电(diàn)子等偏(piān)成长行业的(de)部(bù)分成长股是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到(dào)市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块的非理性(xìng)行为，就如同去(qù)年(nián)三季(jì)度半导体及(jí)医药板块的抛售，反而(ér)造就了难(nán)得的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对(duì)能(néng)源板块机会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实(shí)优(yōu)势成长基(jī)金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不(bù)亚于(yú)互联网级别的技术要素(sù)革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来(lái)的全(quán)球繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通(tōng)用人工(gōng)智(zhì)能的雏形(xíng)。但(dàn)她(tā)同时表示，也(yě)会努力(lì)在(zài)火热的行情面(miàn)前(qián)保(bǎo)留一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机(jī)会(huì)。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三(sān)四季度布局了不少(shǎo)人工(gōng)智(zhì)能相关的标的，在一(yī)季(jì)度对TMT板块(kuài)有所(suǒ)减(jiǎn)仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声音说这(zhè)次(cì)不一样，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)在(zài)银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程(chéng)中最重要的事件之一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对(duì)投资有哪些(xiē)影响却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能如愿受(shòu)益(yì)？它(tā)的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么(me)程(chéng)度，以(yǐ)及渗(shèn)透率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不(bù)明(míng)就里的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产(chǎn)，是(shì)我们(men)的投资目标。

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