中国(guó)金(jīn)融行(xíng)业(yè)加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外资券商(shāng)们(men)的(de)2022年过(guò)得如(rú)何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如(rú)何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商(shāng)在(zài)2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的(de)“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿(yì)元）、野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的亏(kuī)损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的(de)汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业(yè)绩较上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均(jūn)于2020年获得证监会批(pī)文，分别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期(qī)容易(yì)导致亏损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则有增(zēng)无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念好了中国市场这(zhè)本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润的(de)双增(zēng)长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身行(xíng)业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的(de)第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于(yú)2019年3月(yuè)获得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立(lì)合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等(děng)5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和(hé)运作取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续(xù)关注(zhù)并开拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了(le)较好的(de)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进(jìn)入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业(yè)务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了(le)沪(hù)深交(jiāo)易所互(hù)联(lián)互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中国展业情况，也将造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议和合并计(jì)划，截止报告日(rì)，上述(shù)协议和合(hé)并计划的(de)完(wán)成日尚(shàng)不(bù)明(míng)确(què)。瑞信证券作(zuò)为(wèi)瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下属控股子(zi)公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的影响亦(yì)不明确(què)，该(gāi)事项表明存在可能导致对公(gōng)司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿(yì)元获(huò)得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正(zhèng)证(zhèng)券公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券(qu二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代àn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集(jí)团间(jiān)跨境业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端(duān)财富人群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券自营(yíng)及代销金融产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成业(yè)务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛(shèng)高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进(jìn)行(xíng)新产品和(hé)服务(wù)的研发(fā)工作，进一步(bù)赋能部(bù)门(mén)为(wèi)在(zài)岸客(kè)户(hù)提供财富管理综合(hé)解(jiě)决(jué)方案(àn)，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择(zé)，开(kāi)展境内(nèi)私人财富管理平台未来战(zhàn)略(lüè)规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资(zī)新(xīn)产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券商(shāng)中(zhōng)较为多见。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致力为(wèi)高净值和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户(hù)进行全方位资产配置(zhì)和满足客(kè)户全生(shēng)命周期(qī)财富管理的(de)理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方案和(hé)财(cái)富(fù)规划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同一(yī)策略下提供(gōng)差异化(huà)选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外开(kāi)放的(de)力度不(bù)断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册资本为人(rén)民币(bì)10.5亿(yì)元(yuán)，业务范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外(wài)商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代外资控股券商(shāng)数(shù)量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外资控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的(de)设立申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多(duō)家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请仍处于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获(huò)第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年(nián)3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负(fù)责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市场(chǎng)发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带(dài)来了实(shí)实(shí)在在的机(jī)遇。各(gè)金(jīn)融机构高(gāo)度重视(shì)中(zhōng)国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资(zī)，期待实(shí)现互(hù)利共赢。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外(wài)资机构来华(huá)展(zhǎn)业便(biàn)利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监(jiān)管要求实(shí)现(xiàn)国民待(dài)遇，外资券商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土证券公司既带来(lái)了国(guó)际(jì)金融(róng)机构全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证券(quàn)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势(shì)更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券(quàn)商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变。

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