芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业(yè)率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失(shī)业(yè)人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是(shì)主动反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和(hé)工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺(quē)口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口而言，这(zhè)些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入(rù)长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先取决于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市(shì)场的(de)年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人(rén)口长周期(qī)变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的(de)讨论(lùn)以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会(huì)经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

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