金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一(yī)样的(de)味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的(de)他(tā)还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一(yī)直(zhí)都在(zài)苦(kǔ)苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有独特理解的(de)巴菲特对国际地(dì)缘(yuán)政治的(de)变化(huà)也颇(pǒ)有研究(jiū)。

　　自2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际(jì)地(dì)缘政治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上(shàn朱子家训朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁是谁写的 朱子家训的作者是谁g)的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被(bèi)低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估(gū)了。据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也(yě)是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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