今年以来(lái)，港(gǎng)股走势(shì)可(kě)谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季报(bào)披(pī)露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控法西斯国家有哪几个股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场已(yǐ)经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动中上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看(kàn)好政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数法西斯国家有哪几个据显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下(xià)同）中含(hán)“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都(dōu)是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数为代(dài)表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升(shēng)港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源(yuán)沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博(bó)管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管(guǎn)理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银(yín)港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧港股数字经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的83.22％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一法西斯国家有哪几个季报(bào)，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国(guó)际电力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念(niàn)，陆港(gǎng)通基金(jīn)在(zài)一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将在(zài)波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会(huì)：中国经济(jì)方面(miàn)，宏(hóng)观(guān)经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造(zào)业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造(zào)业恢复速度加(jiā)快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通(tōng)胀数据(jù)以及突发的(de)银行风险事(shì)件(jiàn)已(yǐ)经让美联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进(jìn)入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美(měi)银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国(guó)内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配置(zhì)方面，我们将(jiāng)加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复的互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气的(de)制造业等板块的(de)配(pèi)置(zhì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)港(gǎng)股数字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经(jīng)济的代(dài)表行业为互联(lián)网(wǎng)和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资(zī)性价比。同时，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推(tuī)出人工智能(néng)相(xiāng)关模型(xíng)及应用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作(zuò)为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期(qī)看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股通(tōng)香港(gǎng)基(jī)金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分的企(qǐ)业盈利来源于(yú)中(zhōng)国(guó)内地，中(zhōng)国内(nèi)地(dì)经济的环(huán)比上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利(lì)的(de)环(huán)比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到(dào)一定程度(dù)的压(yā)制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生物(wù)医药行业仍将处在行(xíng)业(yè)快速增长的红利(lì)中，但是随着(zhe)中(zhōng)报业(yè)绩(jì)的(de)释放和四(sì)季度集采(cǎi)的(de)预期，生物(wù)行业前(qián)期涨幅(fú)较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行(xíng)业仍将有机会(huì)选出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是推动两地市场(chǎng)向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临(lín)近(jìn)尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港(gǎng)股估值均在低位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背景下(xià)，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值修复的(de)戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹(dàn)性的机(jī)会：由于(yú)中国经(jīng)济修(xiū)复有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主(zhǔ)线(xiàn)，因此经营杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本(běn)增(zēng)效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受益于(yú)经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测有较大(dà)上修(xiū)空(kōng)间；同时(shí)部分龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备(bèi)以(yǐ)迎接下(xià)一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启(qǐ)二次增长曲(qū)线，如(rú)互联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期(qī)中(zhōng)上行风(fēng)险显(xiǎn)著大(dà)于下行风(fēng)险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业(yè)，如(rú)电子(zi)、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿(yuàn)提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机(jī)会(huì)，如通(tōng)信、石油石(shí)化等。

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