本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当前(qián)北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的(de)流(liú)动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的(de)引领，提(手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒)来(lái)源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速(sù)度，发展整(z手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒hěng)体(tǐ)是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密(mì)集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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