金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他(tā)还在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告诉(sù)15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗大(dà)家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩(suō)的风(fēng)险(xiǎn)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经(jīng)营(yíng)能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

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