尽管周五大幅(fú)反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演化(huà)为TMT大年 机(jī)构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概(gài)率创新高 逢低加仓是最50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多佳策略。

　　围绕今(jīn)年(nián)TMT行(xíng)情，招商策略(lüè)张夏(xià)在4月23日研(yán)报中(zhōng)测(cè)算，本轮(lún)TMT高点出现在4月(yuè)8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传(chuán)媒和电子自(zì)年(nián)初以(yǐ)来的涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的(de)表现。由于今年出(chū)现(xiàn)了以AI+代表(biǎo)的大型产(chǎn)业趋势，一季度(dù)TMT大(dà)涨且有明显(xiǎn)超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历(lì)史(shǐ)的调(diào)整时间和幅度，可能(néng)这(zhè)一轮调(diào)整并没有结束。以TMT大年的规律和应对(duì)策(cè)略，其中TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势(shì)开始的时间来看，每年四月(yuè)份到九、十月份期间会有一波主升。数据显(xiǎn)示，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底七月初，到了2014年、2019年提前到(dào)5月下旬六月初，2020年调整比较早(zǎo)，见(jiàn)底也(yě)比较早是4月(yuè)初(chū)。因此，张夏认为，在学习(xí)效应(yīng)的推动(dòng)下，盛夏攻势开始的(de)时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报披(pī)露结束后，假(jiǎ)设按此(cǐ)速度再调整一段时间，估计在(zài)5月基本(běn)见底后(hòu)将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中的这种(zhǒng)调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏(xià)攻势(shì)或(huò)由计算机转电子(zi)（从应用到硬(yìng)件） 关(guān)注(zhù)短期(qī)维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消费电子板块(kuài)受益标的。

　　今年(nián)业(yè)绩(jì)密集披(pī)露(lù)期(qī)结束后(hòu)，若随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以及(jí)政府(fǔ)支(zhī)持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而(ér)往往这一波盛夏攻(gōng)势还会创(chuàng)新(xīn)高。考虑今年年初春季躁(zào)动是计算机占(zhàn)优(yōu)，招商证券张(zhāng)夏(xià)认(rèn)为(wèi)按照历(lì)史经验，要么计算机转(zhuǎn)电子(zi)（从应用(yòng)到(dào)硬(yìng)件、如(rú)2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强(qiáng)。

　　国海策(cè)略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业(yè)绩窗口期的到(dào)来，市场表现(xiàn)将(jiāng)更贴合(hé)业绩的相对优(yōu)势(shì)，维持TMT是(shì)全(quán)年主线的判断(duàn)，并建议(yì)关(guān)注(zhù)短期(qī)维度业绩(jì)可(kě)能超预期的部分消费板块(kuài)，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节进一步(bù)来看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电(diàn)子行(xíng)业(yè)在ChatGPT产业(yè)链(liàn)中主(zhǔ)要分(fēn)布位于AI服务器(qì)及相关电(diàn)子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略(lüè)认为，AI服务(wù)器50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多是以ChatGPT为代(dài)表的大模(mó)型(xíng)进(jìn)行训练(liàn)/推理(lǐ)的算力载(zài)体和基础。数据量和算力的提升明显拉升了AI服务器中存(cún)储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子(zi)产品的量与价，给相关(guān)电(diàn)子厂商带来(lái)了机会。国海证券同样(yàng)在研报中指出，维持(chí)TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，估值修复尚(shàng)未结(jié)束。

　　国(guó)联(lián)证券4月20日研报同(tóng)样表(biǎo)示(shì)，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈现指数级增长，且AI芯片国(guó)产(chǎn)替代速度加(jiā)快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光信(xìn)息等(děng)GPU厂商；海光信(xìn)息、龙芯中(zhōng)科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对(duì)于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催(cuī)化前述光(guāng)通信重要环节，相关公司将(jiāng)深度受益(yì)AI带来的增量需求。建议(yì)关注国产光模块龙头公司：中际(jì)旭创、新易(yì)盛、光迅科(kē)技；高速光引擎光器件核心供应商天孚通信(xìn)；国产(chǎn)光芯(xīn)片领军企业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金(jīn)证券樊志(zhì)远(yuǎn)在4月21日研报中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量是(shì)普通服务器的价值量的(de)5~6倍，随(suí)着AI大模型和应(yīng)用的落地，市(shì)场对AI服务器的需求日(rì)益(yì)增加，市场(chǎng)扩容在即，建议关注沪电股份(fèn)、生益科技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科(kē)技等(děng)企业(yè)。50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多g>

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，对(duì)于相(xiāng)关电子产品，广发(fā)策略(lüè)表示，电子厂商亦(yì)有(yǒu)望受益于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的(de)发展。在终(zhōng)端(duān)应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音(yīn)箱、安(ān)防等终端设(shè)备(bèi)打开新成长空(kōng)间。此外(wài)，东海证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子(zi)趋势明(míng)确，估值重塑逻辑逐(zhú)步(bù)验(yàn)证，关(guān)注消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券(quàn)4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关注AIoT设备(bèi)及服(fú)务(wù)器产业(yè)链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康(kāng)威视、传(chuán)音控(kòng)股、视源股份、康冠科技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益于(yú)全球算力需(xū)求爆发式(shì)增长的AI服(fú)务器产业链，包括工业富联、沪电股份、环(huán)旭电子(zi)、东山(shān)精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产品频发(fā)催化的(de)VR/AR产业(yè)链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复苏预(yù)期强(qiáng)化的智(zhì)能手机产业链，包(bāo)括光弘科技(jì)、闻泰科技(jì)、传音控(kòng)股、顺(shùn)络电子、东(dōng)山精密(mì)等。