看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度(dù)升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回(huí)落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后(hòu)，市场开始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历(lì)了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预(yù)测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区(qū)到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地(dì)区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临(lín)时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布(bù)：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口(kǒu)环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕(zōng)榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈(chén)界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数(shù)据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继(jì)续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增(zēng)速不会(huì)像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预计后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需(xū)要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜(cài)油的(de)累库情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一(yī)季(jì)美豆的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决(jué)定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对(duì)自身的供应压(yā)力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了跟随豆油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是(shì)未来(lái)一段(duàn)时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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