芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失(shī)业率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过(guò)大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳(n建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗à)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十年青年就业流(liú)入(rù)的主要行业(yè)，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年(nián)失业(yè)人员增(zēng)长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

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