本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超(chāo)过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎ悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望n)择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大(dà)。

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