北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的(de)投(tóu)资者是最多的(de)，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金(jīn)学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更(gèng)好的(de)国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也(yě)曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的(de)价格(gé)买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的是加(jiā)权平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所属行(xíng)业算术(shù)平均值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公(gōng)司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是(shì)专攻数(shù)字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间(jiān)涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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