美东时间周(zhōu)三，美(měi)联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们(men)准备暂停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后(hòu)可能没(méi)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议(yì)上可能有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓慢得令(lìng)人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如(rú)果银行(xíng)压力对经济(jì)活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一(yī)步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这(zhè)些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加(jiā)息是(shì)合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期(qī)银行业的压(yā)力(lì)，官员们透(tòu)露未(wèi)来的决策(cè)将(jiāng)转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此(cǐ)保留加(jiā)息的(de)选择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要(yào)的(de)是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美(měi)联储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息(xī)将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一(yī)次，美联(lián)储极(jí)有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在是否进(jìn)一步(bù)加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们(men)采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银(yín)行业(yè)危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别的流动性(xìng)来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银(yín)行业压力导致的(de)信贷收缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的(de)股(gǔ)价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能(néng)力的(de)担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕(rào)地区性银(yín)行业(yè)危机带(dài)来(lái)的(de)信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债(zhài)务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出(chū)了(le)美(měi)国国债市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得(dé)任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申(shēn)她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美(měi)国(guó)联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的(de)不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡(xī)进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他(tā)们(men)花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财(cái)年第一财(cái)季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对(duì)二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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